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作者：汉中

2月17日，宝地矿业（601121.SH）发布首次公开发行股票发行安排及初步询价公告，并分别于2月21日、2月27日进行初步询价和发行申购，这也意味着，宝地矿业登陆A股市场已进入“倒计时”阶段。

据公开资料显示，作为新疆地矿局集中优势资源着力打造的,集地质勘查、矿山开采、矿石加工为一体的矿业开发企业，宝地矿业拥有松湖铁矿、宝山铁矿、察汉乌苏铁矿、哈西亚图铁多金属矿4处矿区，松湖选矿厂、宝山选矿厂、连木沁选矿厂、迪坎儿选矿厂、七克台选矿厂5个选矿厂，目前已成为新疆铁矿采选行业具有较大影响力的公司。而随着此次IPO的完成，在资本市场的加持下，公司的规模扩张与持续性成长亦将有望获得新的助力。

铁精粉产量增长推动业绩攀升

资源优势成为企业长期发展保障

宝地矿业的业务主要为铁矿石的开采、选矿加工和铁精粉销售，其业绩在近年来一直保持着较快的增长速率。据公司最新招股书披露，2019年至2021年，宝地矿业的营收规模由5.92亿元增长至9.18亿元，复合增长率达到24.53%；归母净利润由1.16亿元增长至2.49亿元，复合增长率达到46.51%，宝地矿业同期业绩增速明显高于所属采矿行业均值。

从营收结构来看，在各类产品中，宝地矿业自产铁精粉的占比长期保持在96%以上，是其营收的主要来源，同时公司所生产的铁精粉产品则主要面向于所在的新疆市场，这也使其在当地形成了较强的规模优势。数据显示，2019年至2021年期间，宝地矿业的铁矿石原矿开采量为80.49万吨、102.59万吨、131.10万吨；铁精粉产品产量分别为74.64万吨、90.30万吨、104.70万吨。从规模来看，2022年上半年公司铁精粉产量在新疆地区的占比已达到18.27%，而就其体量变化来看，将近20%的产量增速亦显现出公司近年来的规模正在不断扩大，其主业发展明显处于成长周期。

业内人士分析指出，截至目前，宝地矿业拥有的4处矿区中，察汉乌苏铁矿、哈西亚图铁多金属矿矿区尚处于开采设计阶段，丰厚的资源储备能够有效支持公司未来的扩张体量。与此同时，目前公司的松湖铁矿二期项目、察汉乌苏项目、长泉山项目、哈西亚图项目正处于建设阶段，待项目陆续建成达产后，公司铁矿石原矿开采以及铁精粉产能得到进一步提升。而这势必将对公司后续的业绩增长以及在西北区域铁矿采选企业中的行业地位提升起到重要作用。

进口供应不足行业产生需求缺口

高品位铁矿石带来更高经济价值

除了自身成长属性的加持外，行业需求的催化对宝地矿业的发展亦不容忽视。

数据显示，自2005年至2020年，我国铁矿石进口量由2.75亿吨上升到2020年的11.70亿吨，复合增长率10.13%，其增长率已超过钢铁产品的产量增长，整体对外进口依存度较高。而从国内发展形势来看，受2020年中央经济工作会议提出的要“增强产业链供应链自主可控能力”等相关政策影响，我国提高铁矿石自主供给能力初见成效。据统计，2021至2022年上半年，国内铁矿石原矿产量已达到98052.80万吨和50121.10万吨，同比增幅为13.13%和2.12%。随着生铁、粗钢、钢材等产品产量的增长，我国的铁矿石需求正急剧攀升。而在国内铁矿资源自给率的不断提升下，国内优质铁矿石供应商的需求通道也将被持续打开。

而据了解，在铁矿石储量上占据优势的同时，宝地矿业的铁矿石品位亦明显领先于国内均值。根据相关统计显示，截至2021年12月31日，公司天华矿业松湖铁矿保有资源储量3987.50万吨，铁矿石平均品位为44.62%；伊吾宝山铁矿保有资源储量116.39万吨，铁矿石平均品位为46.78%。华金证券在研报中表示，目前国内铁矿石原矿品位普遍较低，据统计显示，2021年我国铁矿石资源地质平均品位为34.50%，可见宝地矿业下属矿山原矿的保有量显著高于国家平均，这也将使其在选矿过程中有效利用率更高，且具有较高的经济价值。

新的征程是充满光荣和梦想的远征。公司方面表示，作为新疆铁矿采选行业具有较大影响力的企业，公司在近年的发展中始终以保护环境、高效开发矿产资源为已任，坚持以铁矿石资源开发为主业，并通过探矿、收购、兼并等多种形式，不断提高着公司资源储量、生产工艺和技术装备水平。从公司现有的资源优势和持续成长的产能规模来看，预计在后续行业需求的扩张下，高品位铁矿石将为公司发展带来更强的综合竞争力，而在多重优势的合力推动下，公司未来也将进一步向国内一流现代化的大型矿业集团进军。

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